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环卫服务行业投资机会与投资策略(2018-2022)

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本报告回答的核心问题
指南样品:土壤修复>>

1.市场空间大小:未来5年中国环卫服务市场规模有多大?增速有多快?
2.核心发展逻辑:哪些因素在推动环卫服务市场发展?怎样推动的?推动力有多强?
3.进入门槛高低:进入环卫服务行业有哪些门槛?门槛有多高?跨越难度大吗?
4.进入时机好坏:现在是进入环卫服务行业的好时机吗?是否太早或过晚?投资窗口期在何时?
5.最优投资策略:环卫服务行业有什么好的投资机会点?适合什么企业投?最优投资策略是什么?

概念解析

环卫服务市场包括道路清洁,生活垃圾和餐厨垃圾转运,厕所清洁和粪便处理等。根据原建设部《城市环境卫生当前产业实施办法》的定义,环卫行业是指为有效治理城市垃圾、粪便等城市生活废弃物,为城市人民创造清洁、优美的生活和工作环境而进行的垃圾、粪便的收集、运输、处理、处置、综合利用和社会管理等活动的总称。同样是原建设部发布的文件,《城市环境卫生质量标准》明确环卫行业所涵盖的作业内容包括:生活垃圾清扫、收集、运输和建设垃圾中转站、公共场所环境卫生、道路清扫保洁、公厕运营等。

环卫服务业处于产业链的中间环节,上游为环卫装备,下游为垃圾处置与再生资源回收利用。

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一、投资价值综合评估

维度评级说明
市场机会
发展动力
进入壁垒
进入时机 很好
推荐指数 重点推荐
研究结论与主要观点:

市场机会大:未来五年环卫服务市场增量大约在2000亿左右,年复合增长率为11%。行业目前渗透率低,发展潜力大。

市场开放的需求和市场化改革政策是环卫服务市场的主要驱动力:环卫市场在我国市场化渗透率较低,市场需求大。政府购买服务相关政策、PPP模式的推广和垃圾强制分类等政策的出台,加速环卫市场化发展。

行业进入壁垒不高:竞争壁垒、技术壁垒、资金壁垒、政策壁垒都不高。

行业处于成长期初期,进入时机很好:行业处于成长期初期,处于市场化推广阶段,企业此时进入布局是最佳时机。

综合评估,投资价值评级为四颗星,投资建议为重点推荐

二、市场机会评估

环卫服务市场机会整体评估表
评级含义说明
未来几年市场增量较大,增速中等
中投市场机会矩阵:环卫服务
中高增速 低增速
  • 蓝海湾
  • 蓝海
  • 红海湾
  • 红海
中小增量大增量

环卫服务行业处于中投市场机会矩阵中右上区间,这个区间称为“蓝海市场”。基本特征是“中高增速+大增量”,即未来几年环卫服务行业的市场规模为中速增长,新增加的市场容量比较大。

......(略)

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2022年我国环卫服务市场空间预测

单位:亿元

产业 当前规模(2016年) 未来市场空间(2022年) 市场增长量 年复合增长率(%)
城镇环卫市场 * * * *
农村环卫市场 * * * *
非行政区划开发区市场 * * * *
合计 * * * *

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三、发展动力评估

驱动因素 很强
经济因素
技术因素
政策因素
社会文化因素
综合评估

1、经济因素

环卫市场在我国市场化渗透率较低,市场需求大;环卫市场投入小,盈利能力稳定,企业入场意愿强烈,驱动环卫产业市场化快速发展。

我国环卫服务市场渗透率不足三成。长时间以来,我国的环卫服务工作由政府有关部门管辖,包括市容管理局、住房和城镇建设环卫业务、环境卫生管理局等部门。目前环卫服务市场渗透率不足30%,与发达国家80%的市场化率相差甚大,加上县城和乡镇环卫市场的开拓,环卫服务市场还有很高的上升空间。

由于环卫服务行业是轻资产行业,企业的资产负债率相对较低,而且现金流稳定,盈利能力相当可观。同时环卫服务项目的资金来源一般为政府财政支付,项目回款一般是月付或者季付,环卫服务项目回款优先级较高,一般不会发生拖欠。行业特性导致企业入场意愿强烈,驱动环卫服务行业市场化快速发展。

......(略)

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四、进入壁垒评估

进入壁垒很高
竞争壁垒
技术壁垒
资金壁垒
政策壁垒
综合评估

1、竞争壁垒

环卫服务市场竞争壁垒主要体现在政府资源、品牌效应、运营能力等方面,竞争壁垒适中。环卫市场参与企业众多,截止2017年底,环卫服务企业总计5000多家,但是大多数属于中小规模企业,其中首年服务金额低于200万元的约有3000家,占比60%左右;首年服务金额在3000万以上的企业仅有127家。目前环卫服务市场集中度很低,虽然涌现了北环、北控、启迪桑德、玉禾田等一批全国性环卫企业,但是市场占有率都没有达到10%,CR4不到20%。环卫市场竞争激烈,尚未形成真正的巨头和稳定的格局;环卫市场政府资源稀缺,掌握政府资源的企业具有较大优势,规模效应、品牌效应和衍生产业链运营能力将成为产业竞争主要壁垒;政府在环卫项目竞标选择上趋向于选择报价更低的企业,这对企业在未来运营有更高的要求,成本控制能力、企业管理水平和规模效应成为主要壁垒。整体来看环卫服务市场竞争壁垒适中。随着环卫服务市场的发展对企业资金和管理经验的要求都更加严格,预计未来3-5年内行业将加速整合,竞争壁垒逐步提高。

......(略)

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五、进入时机分析

评级含义说明
很好 大规模开放市场,产业快速发展
中投产业生命周期:环卫服务
环卫服务
  • 导入期
  • 成长期
  • 成熟期
  • 衰退期

目前我国环卫服务产业正处于快速发展的成长初期。我国环卫的市场化改革经历了“从南到北、从沿海到内地、从发达城市到不发达城市”的发展过程。环卫服务市场的发展大体上可分为政府主导、小规模市场化试点和市场化推广三个阶段。2003年以前为政府主导;2003-2013年这十年,环卫市场进入小规模市场化试点阶段,市场化运作企业以中小规模为主;2013年以来,环卫服务进入市场化推广阶段,各类型企业纷纷布局切入环卫服务市场,企业规模逐渐扩大。我国环卫服务市场化程度目前仍然较低,行业将迎来大规模开放市场,是企业投资布局的最佳时机,错过这个时机,市场将逐渐形成龙头割据局面。

六、投资指南:投资建议与竞争策略

高壁垒中低壁垒

大增量中小增量

中高增速低增速

环卫服务行业处于中投顾问投资机会箱的第1区间,基本特征是“中高增速+大增量+中低壁垒”。即未来几年环卫服务行业的市场规模为中速增长,新增加的市场容量比较大,进入壁适中。

环卫服务行业目前处于市场快速发展的成长初期,市场化需求提升空间巨大,同时项目建设周期短,现金流稳定,是一个很好的投资机会点,适合各类型企业投资。

环卫一体化趋势明显,布局环卫全产业链是一个较好的发展策略。环卫市场与垃圾分类、收集、运输、保洁到末端处理这一整条产业链上每一环节都密不可分,环卫一体化的市场趋势已越来越明显。大企业可以定位于环卫一体化,布局“环卫装备生产-市政环卫服务-垃圾无害化处理”全产业链。尤其是环卫设备以及固废处理领域的企业,资本充足、与地方政府的合作关系深厚,在产业链整合上具有较大的优势。

......(略)

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绿色低碳产业投资指南>>

指南份数: 50份 / 22份

更新时间:2019年09月

订购费用: 9800元 / 1年