民营医院处于中投市场机会矩阵中右上区间，这个区间称为“蓝海市场”。基本特征是“中高增速+大增量”，即未来几年民营医院市场为高速增长，新增加的市场容量很大。

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1、经济因素

诊疗人次增长较快。随着民营医院的发展，数量超过公立医院，覆盖范围更广，同时在医务人才、设施设备方面的不断改善，诊疗人次的增长较快，在增速上明显高于公立医院。2016年，民营医院诊疗人次为42.2千万，比上年增长13.6%。

病人次均医药消费逐年增加。近年来，家庭医疗消费支出不断扩大，民营医院次均医药消费也在逐步增长。2016年，民营医院门诊病人次均医药费为244.5元，比上年增加11.9元；住院病人次均医药费用为8604.7元，比上年增加336.6元。

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1、资金壁垒

资本投入高，资金回笼慢。

就资本进入方式而言，主要包括收购、投资、新建、托管等，在良好的政策导向之下，社会资本对医疗的参与热情也空前高涨。在2017年近50起医院项目建设中，主要以收购和投资为主，分别为19起、10起。根据社会资本进入民营医疗的领域和方式的不同，所需的资金也不相同，但总体而言项目投入都比较大。

以下选取几个重点案例进行解读：

收购：常宝股份于2017年1月26日发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易公告，拟收购什邡二院100%股权、洋河人民医院90%股权、瑞高投资100%股权（持有单县东大医院71.23%股权）。该三笔交易分别作价2.28亿元、3.51亿元、4.13亿元，合计作价近10亿元。

投资：投资方面例子很多，包括与公立医疗机构合作组建新的医院、投资医院管理公司等。如广州阳普医疗与宜章县人民政府签订PPP模式共建宜章县中医医院，投资2亿元人民币、中南建设参与济宁市中西医结合医院老年护养院PPP项目，投资规模为6.6556亿元元人民币。

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目前，民营医院发展处于成长期中后期阶段。自2013年9月国务院发布《关于促进健康服务业发展的若干意见》以来，政府持续发布相关政策及配套措施鼓励社会办医，民营医院开始进入黄金发展阶段。从新中国成立到1976年，我国医疗体系逐渐出现了以国有医院为主的转变，社会资本办医逐步消失。直到1980年原卫生部印发《关于允许个体开业行医问题的请示报告》，以个体行医为开端的民营医疗服务才重新出现在我国医疗服务体系中。自2000年以后，民营医院发展在政策利好的推动下不断加速，进入了高速发展阶段。

民营医院市场处于中投顾问投资机会箱的第2区间，基本特征是“中高增速+大增量+高壁垒”。即未来几年民营医院市场呈高速增长态势，新增加的市场容量很大，进入壁垒高。

医疗是人的基本需求，也是刚需。作为一个穿越周期的行业，我国医疗服务市场供不应求的现状短期内不会发生改变。伴随着人们健康消费观念的转变以及对医疗服务需求的提升，民营医院未来还有很大的发展空间。此外，随着医疗改革的继续深化，对已经或打算进入民营医疗行业的院方或企业来说，民营医院依然存在有潜力的投资机会点。

涉及养老服务、医养结合成为民营医院增量最大的板块。

日趋“老龄化”的中国社会正面临越来越突出的养老服务压力，医养结合成为刚性需求。政府强劲推进医养结合的养老服务体系建设，将为掌握医疗资源和服务能力的民营医院开展医养结合服务带来契机。特别值得强调的是，由于关注从定位到运营的精细化管理要素，医养结合服务有望实现民营医院的价值再造。民营医院与传统的养老机构相比在医疗服务方面具有优势，无疑给民营医院在政策推动下开展养老服务带来前所未有的机遇。

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