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网络游戏产业投资机会与投资策略(2018-2022)

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本报告回答的核心问题
指南样品:电子竞技>>

1.市场空间大小:未来5年中国网络游戏市场规模有多大?增速有多快?
2.核心发展逻辑:哪些因素在推动网络游戏市场发展?怎样推动的?推动力有多强?
3.进入门槛高低:进入网络游戏行业有哪些门槛?门槛有多高?跨越难度大吗?
4.进入时机好坏:现在是进入网络游戏行业的好时机吗?是否太早或过晚?投资窗口期在何时?
5.最优投资策略:网络游戏行业有什么好的投资机会点?适合什么企业投?最优投资策略是什么?

概念解析

网络游戏(Online Game),简称“网游”,是指以互联网为传输媒介,以游戏运营商服务器和用户计算机为处理终端,以游戏客户端软件为信息交互窗口,旨在实现娱乐、休闲、交流和取得虚拟成就,具有可持续性的个体性多人在线游戏。网游的种类多样,按照游戏终端不同,网络游戏主要分为三类:电脑客户端游戏(端游)、网页游戏(页游)以及移动端游戏(手机游戏/手游);按照游戏类型分类,可分为:角色扮演、模拟策略、棋牌休闲、休闲竞技和社区互动五大类。目前网游细分市场发展差异明显,本投资指南主要就端游、页游以及手游三个领域,对网络游戏产业进行投资机会分析。

我国网络游戏产业现阶段已经形成完整的产业链,主要有上游、中游和下游三部分组成。上游行业主要为网络游戏研发市场,负责网络游戏产品的设计开发;中游主要涉及游戏运营,包含游戏运营商和游戏渠道/平台,主要负责游戏上线以后的游戏运营工作,包含客户服务、游戏日常维护、游戏运营活动开展、游戏的宣传推广、为玩家提供游戏产品的下载入口、以及搭建游戏收费渠道等;下游主要包含游戏周边,衍生品行业等。

一、投资价值综合评估

维度评级说明
市场机会
发展动力
进入壁垒
进入时机
推荐指数 谨慎推荐
研究结论与主要观点:

市场机会大:受移动游戏强势拉动,未来五年市场增量大约在1674.2亿左右,年复合增长率达13%。

经济因素和技术因素是网络游戏市场的主要驱动力:我国庞大的网民规模为网络游戏带来消费潜力。VR/AR(虚拟现实/增强现实)等技术的发展,推动游戏产业创新发展。

行业进入壁垒高:网络游戏行业技术壁垒、竞争壁垒、资金壁垒、政策壁垒都比较高。

行业处于成长期中后期,进入时机中等:客户端游戏逐步进入成熟期,网页游戏逐渐衰退,二者已经错过了最佳进入时机。移动游戏作为网络游戏占比最大且最重要的细分市场,目前处于成长期中期,进入时期中等。

综合评估:投资价值评级为两颗星,投资建议为谨慎推荐

二、市场机会评估

网络游戏市场机会整体评估表
评级含义说明
市场竞争激烈,但增量大,增速中等
中投市场机会矩阵:网络游戏
中高增速 低增速
  • 蓝海湾
  • 蓝海
  • 红海湾
  • 红海
中小增量大增量

网络游戏产业处于中投市场机会矩阵中右上区间,这个区间称为“蓝海市场”。基本特征是“中高增速+大增量”,即未来网络游戏产业的市场规模为高速增长,新增加的市场容量比较大。

近十来年,网络游戏市场持续快速增长。网络游戏产业从2005年开始进入快速增长期,《传奇》《征途》《魔兽》《英雄联盟》等大批优秀的网络游戏大作问世,给整个网络游戏产业带来了空前的繁荣。2017年中国游戏市场实际销售收入达到2036.1亿元,同比增长23.0%(包含客户端游戏、网页游戏、移动游戏、社交游戏、家庭游戏机游戏、单机游戏)。

......(略)

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2022年我国网络游戏市场空间预测

单位:亿元

产业 当前规模(2017年) 未来市场空间(2022年) 市场增长量 年复合增长率(%)
手游 * * * *
端游 * * * *
页游 * * * *
合计 * * * *

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三、发展动力评估

驱动因素 很强
经济因素
技术因素
政策因素
社会文化因素
综合评估

1、经济因素:

游戏泛娱乐化,影视文学动漫游戏化,文娱产业间的跨界联动频繁,拓宽了游戏产业的外延。泛娱乐是指在游戏、文学、影视、动漫、综艺、衍生品等文娱产业的细分领域实现以IP为核心的多领域共生。随着近些年二次元文化逐渐被主流社会所接受,二次元产业中的动漫产业以及网络文学产业逐渐与网络游戏产业相融合,影游联动、漫改IP、定制综艺等泛娱乐化操作进一步模糊了游戏行业与其他文娱产业之间的界限,为游戏产业带来更大的机遇和突破。

......(略)

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四、进入壁垒评估

进入壁垒很高
竞争壁垒
技术壁垒
资金壁垒
政策壁垒
综合评估


1、竞争壁垒

网络游戏产业总体竞争激烈,游戏运营平台基本被垄断,马太效应持续增强,竞争壁垒高;游戏研发以及下游市场总体集中度不高,但产品同质化现象加剧,竞争激烈。

游戏研发市场:市场尚未形成稳定格局,产品同质化竞争激烈。目前上游研发市场以中小企业为主,但大型企业竞争优势明显,拥有优秀的技术人员和研发团队。游戏研发竞争激烈,竞争壁垒相对较高。

......(略)

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五、进入时机分析

评级含义说明
市场整体进入成长期中后期阶段,企业进入时机中等
中投产业生命周期:网络游戏
移动游戏
客户端游戏
网页游戏
  • 导入期
  • 成长期
  • 成熟期
  • 衰退期

经过十多年的发展,我国网络游戏产业目前已经进入成长期中后期,用户规模增长减缓,市场增速也逐渐放缓。由于进入市场的最佳时机已过,现阶段市场进入壁垒较高,因而整体来讲,进入时机中等。但不同细分市场表现出现明显的差异,移动游戏市场增量大,增速快,对行业整体增长仍有较大的带动作用,相较于客户端游戏和网页游戏市场,移动游戏仍存在投资机会。

六、投资指南:投资建议与竞争策略

高壁垒中低壁垒

大增量中小增量

中高增速低增速

网络游戏产业处于中投顾问投资机会箱的第2区间,基本特征是“中高增速+大增量+高壁垒”。即未来几年网络游戏产业的市场规模为中速增长,新增加的市场容量比较大,进入壁垒高。

网络游戏产业链较长,中游运营商以及平台市场基本被具有竞争优势的大型企业垄断,投资机会小;上游游戏设计市场以及下游衍生品行业目前发展潜力大,进入壁垒不是很高,适合新进入企业投资。此外,手游进入壁垒相对适中,中小型游戏开发团队仍然有进入的机会。

具体投资建议如下:

......(略)

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指南份数: 50份 / 21份

更新时间:2019年03月

订购费用: 9800元 / 1年