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区块链产业投资机会与投资策略(2018-2022)

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本报告回答的核心问题
指南样品:人工智能>>

1.市场空间大小:未来5年中国区块链市场规模有多大?增速有多快?
2.核心发展逻辑:哪些因素在推动区块链市场发展?怎样推动的?推动力有多强?
3.进入门槛高低:进入区块链行业有哪些门槛?门槛有多高?跨越难度大吗?
4.进入时机好坏:现在是进入区块链行业的好时机吗?是否太早或过晚?投资窗口期在何时?
5.最优投资策略:区块链行业有什么好的投资机会点?适合什么企业投?最优投资策略是什么?

概念解析

区块链是一种按照时间顺序将数据区块以顺序相连的方式组合成的一种链式数据结构,并以密码学方式保证的不可篡改和不可伪造的分布式账本。它的技术核心是去中心化,在无信任基础的前提下,各节点通过信任区块链运行的共识算法,建立起信任机制,整个网络就可以实现可靠的交易和数据存储。区块链源起于数字货币比特币的底层架构,用于解决互联网支付的中心化交易方式下信息不对称、交易成本高、易出现交易诈欺等问题。区块链在提升运营效率、降低运营成本、保证信息安全和信息可溯源方面的优点使其受到人们的广泛关注。随着技术的发展,区块链逐步进展到金融领域的智能合约2.0阶段和非金融领域的扩展应用3.0阶段。

目前区块链产业链分为三个环节。基础网络层由数据层和网络层组成,用以实现数据加密和传输;中间协议层包括共识层、激励层和合约层,主要覆盖各种网络算法;应用服务层主要是各行业应用场景,是区块链产业链中最重要的一环。

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一、投资价值综合评估

维度评级说明
市场机会
发展动力
进入壁垒
进入时机
推荐指数 推荐
研究结论与主要观点:

市场机会较大:未来五年区块链可结合的行业众多,为企业带来的运营效率优化作用明显,因此带来经济效益值得期待,核心产业五年市场增量大约在80亿左右,年复合增长率达42.8%。

区块链技术发展和政策的规范是两个主要驱动力:作为一个技术驱动型产业,区块链产业在政策的规范指引和技术的发展双重作用下,逐渐打破投机泡沫向规范化发展。

行业进入壁垒较高:区块链产业总体壁垒偏高,政策、竞争、技术和资金壁垒均为较高水平。其中竞争和技术壁垒是关键因素。

行业处于导入期末期,进入时机较好:众多应用领域仍处于探索阶段,有待挖掘,伴随着国家对区块链行业乱象的大力整治、技术发展规划的逐步出台、和龙头企业在应用领域的探索布局,未来3~5年区块链会迎来产业化的黄金时期。

综合评估:投资价值评级为三颗星,投资建议为推荐

二、市场机会评估

区块链市场机会整体评估表
评级含义说明
未来几年市场增量中等,增速高
中投市场机会矩阵:区块链
中高增速 低增速
  • 蓝海湾
  • 蓝海
  • 红海湾
  • 红海
中小增量大增量

区块链产业处于中投市场机会矩阵中左上区间,这个区间称为“蓝海湾市场”。基本特征是“中高增速+中小增量”,即未来几年区块链产业的市场规模为高速增长,新增加的市场容量中等。

......(略)

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2022年我国区块链市场空间预测

单位:亿元

产业 当前规模(2018年) 未来市场空间(2022年) 市场增长量 年复合增长率(%)
区块链产品及延伸市场 * * * *

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三、发展动力评估

驱动因素 很强
经济因素
技术因素
政策因素
社会文化因素
综合评估

作为一个技术驱动型产业,区块链产业在政策的规范指引和技术的发展双重作用下,逐渐打破投机泡沫向规范化发展。企业降低成本的经济因素也是较强的影响因素。社会文化因素相对中等。

1、经济因素

企业运营效率的改善需求、资本热捧促进产业信息化转型。降低成本、提高效率,永远是企业经营管理的核心主题之一,而区块链技术是是企业降成本提效率的一剂良药。首先,区块链技术有助于削减中介化成本。企业在区块链系统中作为网络上的一个节点,点与其他所有点之间都可以直接交易,彼此不需要中介进行信任背书。其次,区块链技术有助于降低制度性交易成本。以银行间跨境支付业务为例,目前国际通用的SWIFT电汇结算体系中一笔跨国款项需要通过多个中间代理行,因此协议的沟通和交易信息的反复确认使得跨国结算周期平均需要3~5天,SWIFT交易确认需要1~2天,每一笔使用SWIFT协议的交易需要25~35美金不等的交易费用。用于跨境支付业务的区块链系统Ripple将银行间的交易支付信息上传至节点服务器,经各金融机构投票确认后即可完成交易。根据Ripple的估算,银行间每笔交易成本降低60%,整体跨境电汇时间缩短至1~2天。再比如供应链金融,传统模式下除一级供应商和经销商以外,其余环节供应商由于信息不够透明而难以得到银行融资。根据富士康的测算,一级供应商融资成本可能是5%,三级供应商成本则高达25%以上,融资金额也小于一二级供应商。区块链金融平台Chained Finance将核心企业应付账款线上化并支持流转,供应链尾端的中小企业融资成本从25%将至10%以下。

......(略)

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四、进入壁垒评估

进入壁垒很高
竞争壁垒
技术壁垒
资金壁垒
政策壁垒
综合评估

区块链产业总体壁垒偏高,政策、竞争、技术和资金壁垒均为较高水平。竞争壁垒和技术壁垒为影响进入壁垒的关键因素。

1、竞争壁垒

区块链整体竞争壁垒较高,上游产业龙头企业和创业公司已形成稳定竞争格局,应用领域百舸争流。

基础协议层制定了整个区块链产品的运行逻辑,是区块链运行的基础。以以太坊、比特币、莱特币为代表的公有链拥有者,率先搭建了基于区块链技术的网络环境、交易规则以及奖励机制。在这一层面上国内的小蚁、量子链、万象区块链等代表性企业已占有先发优势,并加入了国际竞争行列中。区块链硬件方面我国企业占据全球领先地位。世界排名前三的硬件设备厂商比特大陆、嘉楠耘智和亿邦科技均为中国公司,其中嘉楠耘智研发全球第一款量产人工智能芯片,比特大陆研发的POW计算芯片市场份额全球第一。

......(略)

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五、进入时机分析

评级含义说明
市场需求巨大,行业刚刚起步,众多细分市场处于导入期
中投产业生命周期:区块链
非金融领域应用
底层平台
金融领域应用
基础协议与硬件
数字货币
  • 导入期
  • 成长期
  • 成熟期
  • 衰退期

区块链产业目前处于导入期末期和成长期前期阶段。数字货币作为区块链的起源已经历了一定的发展时期,现已较为成熟。其余环节经过探索、准备和前期铺垫,目前业内在协力制定基础框架和标准,扩大受众群体和挑选适合的应用场景,等待技术成熟后加快落地进度。其中金融领域作为近年来持续的关注热点,在各大商业银行的带领下已实现从0到1的突破,正在向从1到N的发展阶段。例如平安壹账通推出的区块链解决方案-壹账链已接入中小企业节点近17000个、注册金融机构800余家、实现交易额12万亿元。其余非金融实体行业正在不同程度的从0到1或从1到N 突破。进入时间点较早。

六、投资指南:投资建议与竞争策略

高壁垒中低壁垒

大增量中小增量

中高增速低增速

区块链产业处于中投顾问投资机会箱的第4区间,基本特征是“中高增速+中小增量+高壁垒”。即未来几年区块链产业的市场规模为高速增长,新增加的市场容量中等,进入壁垒较高。由于区块链产业的技术导向型特点和所处的阶段性特点,其对技术、人才和资金的投入要求均较高,因此现阶段适合科技公司和金融机构入场布局。中投顾问的投资建议如下:

龙头企业应积极发挥自身的带头作用,在为行业发展做贡献的同时,也为自己挣得市场地位。现阶段区块链标准推进进度较慢,严重影响了国内区块链的产业节奏和技术进步。需要国家机构牵头,同时龙头企业之间加强合作,借助联盟的力量共同推进行业标准的制定,特别是跨链、加密算法等重点标准在国内的落地,从而帮助我国从整体上在区块链产业占据国际话语权。

......(略)

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信息技术产业投资指南>>

指南份数: 50份 / 21份

更新时间:2019年05月

订购费用: 9800元 / 1年