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生物药行业投资机会与投资策略(2018-2022)

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本报告回答的核心问题
指南样品:基因检测>>

1.市场空间大小:未来5年中国生物药市场规模有多大?增速有多快?
2.核心发展逻辑:哪些因素在推动生物药市场发展?怎样推动的?推动力有多强?
3.进入门槛高低:进入生物药行业有哪些门槛?门槛有多高?跨越难度大吗?
4.进入时机好坏:现在是进入生物药行业的好时机吗?是否太早或过晚?投资窗口期在何时?
5.最优投资策略:生物药行业有什么好的投资机会点?适合什么企业投?最优投资策略是什么?

概念解析

生物药是指以生物活体(微生物、人体、动物、植物、海洋生物等)为原料,综合利用分子生物学、细胞生物学、遗传学、药学、生物信息学、计算化学、组合化学、纳米技术等科研成果,以基因工程、抗体工程、细胞工程等技术,制造出的用于对疾病进行预防、诊断和治疗的药物。生物药物主要包括疾病预防方向的疫苗类药物,和治疗肿瘤、激素缺乏、重大传染病、血液病及免疫系统疾病方向的单克隆抗体、重组蛋白、细胞治疗、血液制品等药物。目前生物药已经在肿瘤、血液系统疾病、免疫系统疾病治疗领域与传统化学药相互竞争。

本文提到的生物药行业是指制造生物药的生物制药行业,具有高科技、高投入、高风险、高收益、长周期、低污染等特点。按照创新程度,生物药可分为原研药和生物类似药。

一、投资价值综合评估

维度评级说明
市场机会
发展动力
进入壁垒 很高
进入时机
推荐指数 推荐
研究结论与主要观点:

市场机会大:未来生物药市场将以20%的年均复合增长率增长,五年市场增量大约在3000亿左右,市场规模会扩大超3倍。

患者基数增加和国家对生物药发展的鼓励和规范是生物药市场的主要驱动力:我国人口老龄化和慢病年轻化带来心血管、糖尿病、肿瘤等慢病患者不断增加。生物药针对这类疾病,具有精准治疗的特点,将迎来强烈市场需求;政策提出加快开发具有重大临床需求的生物创新药品和制剂,并在药品研发和注册环节助力。同时,生物类似药相关政策不断完善,推动生物药行业规范发展。

行业进入壁垒很高:行业竞争、技术和资金壁垒都很高,政策壁垒高。

行业处于成长期前期,进入时机好:行业处于成长期前期,其中,重点细分市场正在从导入期过渡到成长期,进入时机好。

综合评估:投资价值评级为三颗星,投资建议为推荐

二、市场机会评估

生物药市场机会整体评估表
评级含义说明
未来市场增速高,增量大
中投市场机会矩阵:生物药
中高增速 低增速
  • 蓝海湾
  • 蓝海
  • 红海湾
  • 红海
中小增量大增量

生物药行业处于中投市场机会矩阵中右上区间,这个区间称为“蓝海市场”。基本特征是“中高增速+大增量”,即未来几年生物药行业的市场规模为中速增长,新增加的市场容量相对较大。

......(略)

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2022年我国生物药市场空间预测

单位:亿元

产业 当前规模(2016年) 未来市场空间(2022年) 市场增长量 年复合增长率(%)
生物药 * * * *

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三、发展动力评估

驱动因素 很强
经济因素
技术因素
政策因素
社会文化因素
综合评估

1、经济因素


慢性病患者增加带来对生物药的需求。随着人口老龄化加剧和快节奏生活对中青年健康影响加重,心血管、糖尿病、肿瘤等慢病患者不断增加。在治疗慢病上,部分生物药有着不可替代的作用,如重组胰岛素对I型糖尿病和II型糖尿病后期的治疗;肿瘤为代表的恶性疾病是生物药的主要适应症。所以患者基数的增加为生物药发展提供动力。

人均可支配收入增加为生物药市场发展助力。随着人均可支配收入增加,人们在医疗保健方面的支出加大,对防病的重视带来对新型疫苗的需求。同时,由于相比化学药和中药,生物药的治疗费用较昂贵,所以目前在医药行业占据的市场份额较小。但是随着经济发展和人均可支配收入增加,可负担生物治疗费用的消费人群比例提高,生物药的市场份额将逐步提升。

......(略)

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四、进入壁垒评估

进入壁垒很高
竞争壁垒
技术壁垒
资金壁垒
政策壁垒
综合评估

1、竞争壁垒

目前生物药整体竞争壁垒很高。生物药研发和生产对技术和资金实力要求很高,目前传统疫苗和血液制品等大部分领域被发展多年并具雄厚实力的巨头占据,行业竞争门槛很高。疫苗方向竞争对手强大,竞争壁垒高。全球疫苗市场集中度高,处于寡头垄断的格局。市场由技术、资金和品牌能力非常强的国际制药巨头葛兰素史克、赛诺菲巴斯德、默沙东和辉瑞这四大家族主导。国内来看,长生生物、康泰生物、沃森生物、等六大巨头具有国有背景和一定研发能力,在传统一类疫苗市场上占据垄断地位。其中,长生生物已被强制退市,其他五家企业将继续在一类疫苗市场占据主导地位;二类疫苗市场上,有以上五家企业和辉瑞等研发和资金实力很强的对手布局,竞争壁垒较高。

血液制品方向,由于我国已经不再批准设立新的血液制品生产企业,血液制品行业成为垄断行业。目前我国共有30余家本土血液制品生产企业(合并控股和收购),分布在全国 25 个省份,其中华兰生物、上海莱士和中国生物制品股份有限公司在行业中占据最大优势。

......(略)

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五、进入时机分析

评级含义说明
市场处于成长期前期,投资机会好
中投产业生命周期:生物药
细胞治疗
单克隆抗体
新型疫苗
生长激素
血液制品
传统疫苗
  • 导入期
  • 成长期
  • 成熟期
  • 衰退期

生物药行业目前整体处于成长期前期。我国生物药行业起步较晚,目前国内大部分生物药依赖国外进口,国产生物药在新型疫苗、单克隆抗体、细胞治疗等方向的发展多数处于研发和临床试验阶段,正在从导入期向成长期过度。在政府政策的强力推动下,伴随着消费升级和人口老龄化增加带来的新需求,市场潜力巨大,正处于较好的投资时机。传统疫苗行业发展最为成熟,格局已定,目前处于成熟期,进入时机差。生长激素和血液制品已经发展了很久,虽然市场具备一定增长空间,但是行业目前已经处于成长期中后期,对于新进入企业来说不是很好的投资时机。此外,血液制品方向,由于政策的限制,新企业已经无法进入。

六、投资指南:投资建议与竞争策略

高壁垒中低壁垒

大增量中小增量

中高增速低增速

生物药行业处于中投顾问投资机会箱的第2区间,基本特征是“高增速+大增量+高壁垒”。即未来几年生物药行业的市场规模为高速增长,新增加的市场容量比较大,但是进入壁垒高。

生物药行业正处于成长期前期的快速发展阶段,潜力大,机会多,但是由于原研药和类似药的资金、技术和竞争壁垒都很高,强劲的技术研发能力和渠道拓展能力是企业成功的关键要素,进入者需要具备很深的技术背景(或可以整合技术能力很强的团队)及很强的资金实力。

研发技术方向推荐Me-too类新药。研发一个全新生物药的技术和资金门槛非常高,还面临极高的研发失败风险;生物类似药在价格和成功率等方面虽然具有一定优势,但面临专利问题:原研药专利不到期,类似药无法上市。而介于两者之间的一个很好选择就是Me-too药。Me-too药是指规避已上市药品的专利权,通过对已上市药品进行结构改造或修饰,获得等同疗效的专利新药。Me-too药平衡了创新药和仿制药的特点,具有较高的研发性价比。

......(略)

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大健康产业投资指南>>

指南份数: 50份 / 20份

更新时间:2019年03月

订购费用: 9800元 / 1年